投資權證的好處

        各位投資朋友大家好，我是版主傑克，投資資歷超過30年，今後將陸續在我的部落格發表我對投資的看法，供各位朋友參考。純粹經驗分享，不做進出建議，希望能給大家一點幫助。

        今天傑克想談談投資權證的好處。乍聽權證一詞，你可能會覺得太複雜了或太麻煩啦，因為一大堆專業名詞如履約價、隱含波動率、價內外等等，會拉開你跟權證的距離。這一些專業複雜的東西，傑克會在日後陸續在我的部落格中，跟各位解釋清楚，今天傑克想告訴大家權證是什麼?到底對投資朋友有什麼好處。

        權證是什麼?簡單來講，持有權證的人，有可以在某個時間(內)，以某個價格，買(賣)某個數量的某種特定標的證券的權利。例如持有一張1:0.1，半年到期，履約價550元的台積電美式認購權證，讓持有人可以在未來半年內的交易日，隨時以每股550元認購100股(0.1張)台積電的股票。有幾個觀念要跟各位分享: 一、認購權證是一種權利，如果未來半年內台積電股價漲破550元，那認購權證持有人用低於市價的550元，認購台積電是有利可圖的，那持有人可以選擇履約；如果未來半年內台積電股價一直低於550元，那持有人不需要勉強自己賠更多去認購，持有人可以選擇不履約，也就是放棄履約的權利，沒有義務要履約。持有人可以享受上漲的好處，不需承擔跌價的損失，這跟持有現股有極大的不同；二、認購權證是有時效的，不像投資股票是沒有到期日的，除非股票下市，因此如果到期日前，股價一直漲不過履約價，那到頭來權證價值是會歸零，持有人將血本無歸，這是持有權證最大的損失；三、上述提到的1:01叫做行使比例，是持有人可認購標的證券的數量，目前在台股市場，有些股票的行使比例可以到1:0.01，也就是只有10股，讓小資族也可以參與股王上漲的機會，這是相當不錯的賣點。

       簡單介紹了什麼是權證，那傑克將進入今天的主題，投資權證的好處。權證商品設計的主要賣點在於以小搏大，獲利無窮，但損失有限。對資金有限的投資人，尤其是小資族而言，常會追逐以小搏大，一夜致富的美夢，權證可能是相當有吸引力的，權證投資人只要付出股價一小部份的金額(也就是權利金)，就可以參與高價股，甚至股王的股價派對。當然目前當沖盛行，讀者可能覺得無本當沖更刺激，但當沖是留不了倉的，如果股價不如預期，高價股當沖的虧損，可能就會讓投資人違約交割，提前畢業了。買零股可能可以少一點投入，但完全沒有槓桿(以小金額去投資較大金額股票價值的波動)，無法以小搏大。

       當未來股價走勢如預期表現時，就可以有幾成，幾倍甚至幾十倍投入權利金的獲利，因此權證投資人會有壓對寶的快感，而且如果槓桿倍數高，標的證券又能大幅上漲時，獲利就更為驚人了!如今年貨櫃三雄的狂飆中，買進相關標的認購權證的投資人就美夢成真了。

        但萬一股價走勢不如預期時，現股及融資券交易的投資人可能慘賠，那權證投資人呢?自然難以倖免，但因為當初只投入股價的一小部分，最糟就是賠光權利金，完全不需負擔股價下跌的虧損，因此損失相對有限。

         就因為可以以小搏大，獲利無窮但損失有限的特性，讓權證投資在股市一直佔有一席之地，成為新顯學。但權證在手，是否就一本萬利?下一次傑克再跟你說分明。